DOI: https://doi.org/10.24025/2306-4420.1.42.2016.120085

ВПЛИВ МАКРОЕКОНОМІЧНИХ АНОНСІВ НА ДОХІДНІСТЬ РИНКУ АКЦІЙ: ВНУТРІШНЬОДЕННИЙ ПОДІЄВИЙ АНАЛІЗ

Оксана Володимирівна Левкович

Анотація


Стаття присвячена виявленню впливу макроекономічних новин (крім анонсів по монетарній політиці) на дохідність українського ринку акцій (на прикладі фондового індексу PFTS). Дослідження проводилося на різних внутрішньоденних інтервалах, для того щоб визначити, чи впливає на резуль- тати довжина інтервалу, за яким розраховувалася дохідність фондового індексу. Незважаючи на те, що дослідження базується на внутрішньоденних даних і його результати дають можливість побачити динаміку короткострокової реакції ринку акцій України на компонен- ту «несподіванки» інформаційного змісту макроекономічного анонса, деякі показники фактично не впливають на дохідність вітчизняного ринку акцій. У статті показано, що частота досліджуваних даних може пояснити тільки частину результатів. Тому запропоновано поглибити дослідження з метою теоретичного пояснення відсутності істотної реакції фондового індексу PFTS на вихід де- яких макроекономічних анонсів.

Ключові слова


ринок акцій; дохідність ринку акцій; подієвий аналіз; макроекономічні новини; гіпотеза ефективного ринку; GARH-модель

Повний текст:

PDF

Посилання


Balduzzi, P., Elton, E.-J., Green, T.-C. (2001), "Economic news and bond prices: Evidence from the U.S. treasury market", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 36 (4), pp. 523–543.

Becker, K.-G., Finnerty, J., Kopecky, K. (1995), "Domestic macroeconomic news and foreign interest rates", Journal of lntemational Money and Finance, (14), pp. 763–783.

Dubreuille, S., Mai, H. (2009), "Impact of European and American business cycle news on euronext trading", International Journal of Business, (14), pp. 124–135.

Dubreuille, S. (2007), "Impact des informations macroéconomiques américaines sur Euronext", Banque & Marchés, (87), pp. 6–13.

Ederington, L., Lee, J. (1996), "The creation and resolution of market uncertainty: the impact of information releases on implied volatility", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 31 (4), pp. 513–539.

Edmonds, R., Kutan, A. (2002), "Is public information really irrelevant in explaining asset returns?", Economics Letters, (76), pp. 223–229.

Flannery, M.-J., Protopapadakis, A.-A. (2002), "Macroeconomic factors do influence aggregate stock returns", The Review of Financial Studies, 15 (3), pp. 751–782.

Fleming, M.-J., Remonola, E.-M. (1997), "What moves the bond market? " Economic policy review, (45), pp. 31–50.

Funke, N., Matsuda, A. (2002), "Macroeconomic news and stock returns in the United States and Germany", Document de Travail IMF, pp. 1–31.

Hanousek, J., Kocenda, E., Kutan, A. (2009), "The reaction of asset prices to macroeconomic announcements in new EU markets: Evidence from intraday data", Journal of Financial Stability, (5), pp.199–219.

Harju, K., Hussain, S.-M. (2005), "Intraday seasonalities and macroeconomic news announcements", Document de Travail NBER, 8 (416), pp. 1–29.

Jain, P.-C. (1988), "Response of hourly stock prices and trading volume to economic news", The Journal of Business, 61 (2), pp. 219–231.

Jones, B., Lin, C.-T., Mansur A., Masih, M. (2005), "Macroeconomic announcements, volatility, and interrelationships: an examination of the UK interest rate and equity markets", International Review of Financial Analysis, (14), pp. 356–375.

McQueen, G., Roley, V.-V. (1993), "Stock prices, news and business conditions", The Review of Financial Studies, 6 (3), pp. 683–707.

Nikkinen, J., Sahlstöm, P. (2004), "Scheduled domestic and US macroeconomic news and stock valuation in Europe", Journal of multinational financial management, (14), pp. 201–215.

Rigobon, R., Sack, B. (2006), "Noisy macroeconomic announcements, monetary policy, and asset prices". Document de Travail NBER, 12 (420), pp. 97–129.


Пристатейна бібліографія ГОСТ






Copyright (c) 2019 Оксана Володимирівна Левкович

Creative Commons License
Ця робота ліцензована Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

p-ISSN 2306-4420